Cổ phiếu CSV của CTCP Hóa chất Cơ bản Miền Nam (mã CSV) đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng ấn tượng, đặc biệt sau một thời gian giao dịch đi ngang quanh vùng đỉnh.

Ngày 13/8, cổ phiếu này tiếp tục bứt phá với mức tăng trần 6,92%, đẩy giá lên đến 42.500 đồng/cp – một mức đỉnh lịch sử mới cho cổ phiếu CSV. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này đã đưa vốn hóa thị trường của công ty lần đầu tiên chạm mức 4.696 tỷ đồng kể từ khi niêm yết cách đây 9 năm.

Từ đầu năm 2024 đến nay, cổ phiếu CSV đã tăng tới 168%, minh chứng cho sức hấp dẫn của ngành hóa chất và cụ thể là sự phát triển mạnh mẽ của CTCP Hóa chất Cơ bản Miền Nam. Một trong những động lực chính thúc đẩy giá cổ phiếu CSV chính là kết quả kinh doanh khả quan của công ty.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2024, CSV ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 481 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù giá vốn hàng bán tăng, nhưng tốc độ tăng doanh thu vượt trội đã giúp lợi nhuận gộp của công ty cải thiện mạnh mẽ, đạt 135 tỷ đồng, tăng 46%.

Đây là kết quả của việc sản lượng tiêu thụ các sản phẩm chủ lực như NaOH, HCl, Clo lỏng và H2SO4 đều tăng mạnh, trong khi giá bán các sản phẩm này lại giảm. Điều này cho thấy CSV đã tận dụng tốt cơ hội thị trường để đẩy mạnh sản lượng tiêu thụ, duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành hóa chất.

Sau khi trừ các khoản chi phí, CSV đạt lợi nhuận trước thuế gần 97 tỷ đồng trong quý 2/2024, tăng 40% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, công ty đạt doanh thu thuần 832 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 159 tỷ đồng, tương ứng tăng 11% và 1% so với cùng kỳ năm 2023.

Dù vậy, với mục tiêu doanh thu 1.640 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 261 tỷ đồng trong năm 2024, công ty mới hoàn thành 51% kế hoạch doanh thu và 61% mục tiêu lợi nhuận, điều này đặt ra nhiều thách thức cho CSV trong nửa cuối năm.

Tình hình tài chính vững mạnh

Tình hình tài chính của CSV được đánh giá là khá vững mạnh, với lượng tiền mặt dồi dào và đòn bẩy tài chính ở mức rất thấp. Tính đến ngày 30/6/2024, CSV có hơn 627 tỷ đồng tiền gửi và các khoản tiền gửi ngân hàng, chiếm gần 35% tổng tài sản. Điều này giúp công ty duy trì khả năng thanh khoản tốt và đảm bảo sự linh hoạt trong các hoạt động kinh doanh.

Các khoản phải thu ngắn hạn của CSV cũng có xu hướng gia tăng, đạt gần 303 tỷ đồng vào cuối quý 2/2024, tăng 28% so với đầu năm. Trong khi đó, hàng tồn kho của công ty chỉ giảm nhẹ và chiếm 20,2% tổng tài sản. Điều đáng chú ý là CSV chỉ trích lập dự phòng rất thấp cho cả các khoản phải thu và hàng tồn kho, cho thấy rủi ro tài chính được kiểm soát chặt chẽ.

Về phía nguồn vốn, công ty có khoảng 74 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn, và hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) duy trì ở mức rất thấp 0,05 lần. Trong 5 năm qua, CSV đã giảm dần đòn bẩy tài chính từ mức D/E 0,22 lần vào năm 2019 xuống còn 0,07 lần vào năm 2023.

Điều này giúp công ty tránh được gánh nặng lãi suất và duy trì một cấu trúc tài chính ổn định. CSV cũng có lịch sử chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn, với tỷ lệ tối thiểu 10%/năm. Năm 2022, tỷ lệ cổ tức là 35%, năm 2023 là 25%, và kế hoạch cho năm 2024 là 10%.

Triển vọng lợi nhuận 2024 được đánh giá cao

Theo các chuyên gia phân tích của Chứng khoán An Bình (ABS), triển vọng lợi nhuận năm 2024 của CSV được dự báo khá khả quan. Đầu tiên, sản lượng tiêu thụ của CSV dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ nhờ sự phục hồi của các ngành sản xuất công nghiệp trong nước, đặc biệt là nhu cầu tiêu thụ NaOH và phốt pho vàng.

Thứ hai, mặc dù giá các hóa chất cơ bản như NaOH, HCl, và Clo lỏng đã có sự giảm đáng kể trong thời gian qua, nhưng ABS kỳ vọng rằng đà giảm này có thể chững lại, hỗ trợ cho biên lợi nhuận của CSV.

Tuy nhiên, CSV cũng phải đối mặt với một số thách thức, bao gồm việc di chuyển ba nhà máy từ KCN Biên Hòa 1 sang KCN Nhơn Trạch 6, có thể gây gián đoạn ngắn hạn cho hoạt động sản xuất. Ngoài ra, việc hạn ngạch nhập khẩu muối công nghiệp – nguyên liệu chính của CSV – bị giới hạn cũng là một vấn đề mà công ty cần phải giải quyết.

Dù có những thách thức, ABS Research dự báo lợi nhuận sau thuế của CSV năm 2024 có thể đạt hơn 253 tỷ đồng, tương đương với mức tăng trưởng 21% so với cùng kỳ năm trước. Với sự kết hợp giữa tình hình tài chính lành mạnh và triển vọng kinh doanh tích cực, CSV đang khẳng định vị thế của mình trong ngành hóa chất và hứa hẹn mang lại lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư trong thời gian tới.