Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đang trở thành tâm điểm của thị trường năng lượng toàn cầu sau khi Mỹ và Israel tiến hành tấn công Iran. Ngay sau đó, Iran cảnh báo sẽ đáp trả mạnh mẽ và đe dọa tấn công bất kỳ tàu thương mại nào đi qua eo biển Hormuz.

Đây là tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng bậc nhất thế giới, nơi trung chuyển khoảng 20% sản lượng dầu và khí đốt toàn cầu mỗi ngày. Hiện tại, hoạt động vận tải qua khu vực này đã bị gián đoạn nghiêm trọng, với hơn 150 tàu chở dầu đang chờ bên ngoài eo biển Hormuz do lo ngại rủi ro chiến sự.

Chỉ trong vài ngày sau khi xung đột bùng phát, giá dầu thế giới đã tăng khoảng 20–30%, đưa giá dầu Brent lên vùng 80–90 USD/thùng. Tuy nhiên, một câu hỏi lớn đang được đặt ra trên thị trường:

Vì sao giá dầu vẫn chưa thể vượt mốc 100 USD/thùng, dù căng thẳng địa chính trị đang leo thang?

Thị trường dầu mỏ vẫn còn “lớp đệm” nguồn cung

Theo quan sát của tôi, thị trường năng lượng hiện tại vẫn giữ được sự bình tĩnh tương đối nhờ một số yếu tố nền tảng.

Thứ nhất: tồn kho dầu toàn cầu vẫn ở mức lớn

Theo dữ liệu thị trường, lượng tồn kho dầu toàn cầu hiện vẫn vào khoảng 2 tỷ thùng, tạo ra một lớp đệm giúp giảm áp lực thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn.

Thứ hai: nguồn cung dầu đã đa dạng hơn so với trước

Nếu như trong thập niên 1970, thế giới phụ thuộc rất lớn vào nguồn dầu từ Trung Đông, thì hiện nay cấu trúc thị trường đã thay đổi đáng kể. Mỹ đã trở thành nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, trong khi nguồn cung mới liên tục được bổ sung từ Brazil, Guyana và Canada.

Thứ ba: một phần nguồn dầu vẫn có thể tránh Hormuz

Một số quốc gia vùng Vịnh như Saudi Arabia và UAE vẫn có khả năng xuất khẩu dầu qua hệ thống đường ống, giúp tránh phụ thuộc hoàn toàn vào tuyến vận chuyển qua eo biển Hormuz.

Chính vì vậy, thị trường hiện đang trong trạng thái theo dõi diễn biến xung đột, thay vì phản ứng hoảng loạn ngay lập tức.

Kịch bản nào có thể đẩy giá dầu vượt 100 USD?

Yếu tố quan trọng nhất lúc này không phải là cường độ xung đột, mà là thời gian gián đoạn nguồn cung.

Theo nhiều tổ chức phân tích năng lượng, nếu eo biển Hormuz bị phong tỏa trong khoảng hai tuần, lượng dầu bị mắc kẹt có thể lên tới 250 triệu thùng.

Trong kịch bản đó:

Các nước vùng Vịnh có thể cạn dung lượng lưu trữ

Buộc phải ngừng khai thác tại các mỏ dầu

Thị trường sẽ bắt đầu đối mặt với thiếu hụt nguồn cung thực sự

Khi đó, giá dầu hoàn toàn có thể vượt mốc 100 USD/thùng.

Góc nhìn kỹ thuật: giá dầu đang phá vỡ vùng tích lũy dài hạn

Quan sát trên biểu đồ dài hạn cho thấy giá dầu đang tiếp cận vùng breakout của mô hình nêm tích lũy kéo dài từ năm 2020.

Nếu xu hướng tăng tiếp tục được duy trì, vùng mục tiêu tiếp theo của thị trường có thể nằm quanh 90 – 100 USD/thùng trong trung hạn.

Điều này cho thấy thị trường năng lượng đang bước vào giai đoạn biến động mạnh hơn sau nhiều năm tích lũy.

Tác động tới cổ phiếu dầu khí Việt Nam

Diễn biến của giá dầu thế giới thường có ảnh hưởng đáng kể tới nhóm cổ phiếu dầu khí tại Việt Nam.

Một số doanh nghiệp đáng chú ý trong nhóm này gồm:

BSR – Lọc hóa dầu Bình Sơn

PVD – Khoan Dầu khí

PVS – Dịch vụ kỹ thuật dầu khí

GAS – Tổng công ty Khí Việt Nam

Trong các chu kỳ trước, khi giá dầu bước vào xu hướng tăng mạnh, nhóm cổ phiếu dầu khí thường phản ứng khá nhanh với kỳ vọng lợi nhuận cải thiện.

Không chỉ dầu thô: hiệu ứng lan tỏa sang dầu thực vật

Một điểm đáng chú ý là khi giá dầu năng lượng tăng mạnh, dòng tiền trên thị trường hàng hóa thường không chỉ tập trung vào dầu thô.

Trong nhiều chu kỳ trước đây, giá dầu thô tăng cũng kéo theo các loại dầu thực vật, đặc biệt là dầu đậu tương.

Nguyên nhân đến từ vai trò của dầu đậu tương trong sản xuất biodiesel (nhiên liệu sinh học). Khi giá năng lượng tăng, nhu cầu nhiên liệu thay thế có xu hướng gia tăng, từ đó hỗ trợ giá các sản phẩm dầu thực vật trên thị trường hàng hóa.

Kết luận

Xung đột Trung Đông đang tạo ra rủi ro địa chính trị lớn đối với thị trường năng lượng toàn cầu. Tuy nhiên, nhờ các lớp đệm nguồn cung và tồn kho lớn, giá dầu hiện vẫn chưa bước vào trạng thái tăng sốc như các cú sốc dầu mỏ trong lịch sử.

Trong thời gian tới, diễn biến của giá dầu sẽ phụ thuộc chủ yếu vào thời gian gián đoạn nguồn cung tại eo biển Hormuz.

Nếu căng thẳng kéo dài, thị trường hoàn toàn có thể chứng kiến giá dầu tiến gần hoặc vượt 100 USD/thùng. Đồng thời, xu hướng tăng của dầu năng lượng cũng có khả năng lan tỏa sang các sản phẩm liên quan trên thị trường hàng hóa, bao gồm dầu đậu tương.

-----------------------------------

Giao dịch hàng hóa phái sinh – được Bộ Công Thương cấp phép

Giao dịch online thuận tiện, phần mềm thân thiện, ký quỹ linh hoạt

Thanh khoản cao (T+0), mua bán hai chiều

Hotline: 0387.183.988 – Thu Hà