Thị trường kim loại và năng lượng ngày 14/8 chịu tác động từ đà điều chỉnh của vàng, lo ngại địa chính trị Trung Đông, biến động thị trường lao động Mỹ và xu hướng tích lũy vàng của Trung Quốc.

Diễn biến thị trường 

1. Giá vàng đóng cửa 4.373,3 đô la một ounce, giảm 1,07%, dao động 4.367,5-4.419,4 trong phiên. 

Giá vẫn trên SMA(20) tại 4.207,7 nhưng vừa rút khỏi vùng đỉnh ngắn hạn quanh 4.500, RSI(14) ở mức 60,09, cao hơn đường tín hiệu 57,61, hạ nhiệt từ vùng gần quá mua của phiên trước. 

Vùng hỗ trợ gần nhất 4.280-4.350, kháng cự gần nhất 4.580-4.650. Giữ trên 4.280 thì nhịp điều chỉnh chỉ mang tính kỹ thuật trong xu hướng phục hồi; mất vùng này thì giá có nguy cơ quay lại kiểm định 4.100.

2. Giá bạc đóng cửa 63,995 đô la một ounce, giảm 1,54%, dao động 63,845-64,880. 

Giá trên SMA(20) tại 60,748, RSI(14) ở mức 56,67, đã cắt xuống dưới đường tín hiệu 54,57 sau nhịp tăng trước đó. 

Hỗ trợ gần nhất là nền tích lũy 55-60, kháng cự gần nhất 68-70. Giữ trên 60 thì đà phục hồi còn nguyên; mất vùng 60 thì quay lại kiểm định nền cũ.

3. Giá bạch kim đóng cửa 1.709,1 đô la một ounce, giảm 1,33%, dao động 1.703,8-1.728,1. 

Giá trên SMA(20) tại 1.681,5 nhưng đã lùi sát về đường trung bình sau khi chạm vùng kháng cự 1.780-1.820. RSI(14) ở mức 51,50, đã cắt xuống dưới đường tín hiệu 54,12, cho thấy động lượng phục hồi suy yếu. 

Hỗ trợ gần nhất là nền tích lũy 1.550-1.650. Giữ trên vùng này thì đà phục hồi còn nguyên; mất vùng thì giá quay lại nền cũ.

4. Giá đồng đóng cửa 6,5645 đô la một pound, giảm 0,66%, dao động 6,5635-6,5970. 

Giá trên SMA(20) tại 6,5164, vừa lùi khỏi vùng kháng cự 6,70-6,78 sau khi kiểm định đỉnh. RSI(14) ở mức 55,03, sát đường tín hiệu 58,61, phản ánh động lượng tăng chững lại. 

Hỗ trợ gần nhất 6,10-6,25. Giữ trên vùng này thì nhịp điều chỉnh chỉ mang tính kỹ thuật; mất 6,10 thì xu hướng tăng bị đe dọa rõ hơn.

Kinh tế vĩ mô 

1. Tình trạng suy yếu việc làm toàn thời gian tại Mỹ ngày càng trầm trọng: Số lượng việc làm toàn thời gian giảm 106.000 người trong tháng 7, xuống còn 133,55 triệu người, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2024. Đây là tháng giảm thứ 4 liên tiếp, tổng cộng giảm 1,11 triệu người. 

Kể từ tháng 1 năm 2025, số lượng việc làm toàn thời gian đã giảm 2,35 triệu người. Kết quả là, số lượng người lao động toàn thời gian tại Mỹ hiện chỉ cao hơn 1,4% so với mức trước đại dịch. 

Trong khi đó, tỷ lệ việc làm toàn thời gian so với tổng số việc làm đã giảm xuống còn 82,4%, mức thấp thứ 3 kể từ tháng 3 năm 2018. Thị trường lao động Mỹ đang yếu kém trên thực tế.

2. Nền kinh tế Nga gần như rơi vào suy thoái. Quý 1 năm 2026 ghi nhận sự sụt giảm đầu tiên trong ba năm. Quý 2 chỉ đạt mức tăng trưởng +0,9%. Con số này thấp hơn mức tăng trưởng 5-6% mà Nga đạt được trong năm 2023 và 2024. Ngân hàng trung ương hiện dự báo tăng trưởng cả năm chỉ ở mức 0-1%. Một sự phục hồi, nhưng chỉ là rất nhỏ. Không phải là sự phục hồi hoàn toàn

3. Fed Dallas đề xuất phiên bản mới cho chỉ số lạm phát trung bình được điều chỉnh, thay bộ lọc bất đối xứng cũ (loại 31% giá cao nhất, 24% giá thấp nhất, dựa trên phân bố 1977-2009) bằng bộ lọc đối xứng hơn dựa trên dữ liệu 1967-2009 (loại 19% giá thấp nhất, 20% giá cao nhất). Theo cách tính mới, lạm phát cốt lõi năm kết thúc tháng 6 ở mức 2,6%, cao hơn mức 2,2% theo cách tính cũ, nhưng cả hai vẫn thấp hơn đáng kể so với PCE cốt lõi 3,3% cùng kỳ. 

Điều này gợi ý một phần sức nóng của lạm phát cốt lõi có thể chỉ là nhiễu tạm thời, song xu hướng trung hạn nhiều khả năng vẫn cao hơn mức mà chỉ số điều chỉnh ban đầu phản ánh.

4. Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ ngày càng dễ tổn thương khi các ngân hàng trung ương nước ngoài bán tháo, để lại khoảng trống do các quỹ phòng hộ lấp đầy thông qua giao dịch chênh lệch giá cơ sở (basis trade) với đòn bẩy cao tới 50 lần: mua trái phiếu, bán khống hợp đồng tương lai, chờ giá hội tụ khi hợp đồng đáo hạn để hưởng chênh lệch nhỏ nhưng được khuếch đại bằng đòn bẩy. 

Vì các quỹ này đồng thời nắm giữ cả trái phiếu lẫn cổ phiếu, khi biến động thị trường xảy ra họ buộc phải bán trái phiếu kho bạc để đóng vị thế chênh lệch giá đúng lúc cổ phiếu cũng đang giảm, khiến trái phiếu kho bạc mất dần vai trò phòng hộ truyền thống cho danh mục cổ phiếu. 

Nếu nới lỏng định lượng (QE) thông thường không đủ sức ổn định thị trường, bước tiếp theo có thể là QE hướng vào cổ phiếu, mô hình mà Nhật Bản đã áp dụng trong nhiều năm qua.

5. Diễn biến an ninh Iraq - Iran - Yemen (10-13/8/2026)

Chính phủ liên bang Iraq đang cân nhắc khả năng dùng vũ lực giải giáp dân quân thân Iran nếu nhóm này không tự nguyện tuân thủ hạn chót 30/9. Theo nguồn tin Iraq trên truyền thông Saudi Arabia ngày 12/8, chính phủ có kế hoạch triển khai Quân đội Iraq, Lực lượng Chống khủng bố và các đơn vị tinh nhuệ khác bao vây các trung tâm hoạt động của dân quân nhằm hạn chế di chuyển và tiếp tế sau hạn chót. Iran và một số thành viên Khung phối hợp Shia bày tỏ lo ngại trước khả năng Thủ tướng Zaydi sử dụng vũ lực trực tiếp; nguồn tin an ninh Iraq ngày 13/8 cho biết chính phủ liên bang và IRGC đang đàm phán chuyên sâu về tiến trình giải giáp.

Về nội bộ Iran, truyền thông liên kết với AFGS diễn giải việc lãnh tụ tối cao Mojtaba Khamenei bổ nhiệm Hossein Taeb làm chỉ huy lực lượng Basij ngày 10/8, giao nhiệm vụ biến "mọi người Iran thành chiến binh Basij", là dấu hiệu chế độ tăng cường năng lực giám sát và trấn áp trong nước.

Tại Yemen, ngày 11/8 lực lượng Houthi lần đầu triển khai máy bay không người lái FPV gắn sợi quang để tấn công lực lượng ROYG, xác nhận qua video công bố ngày 12/8 cho thấy một UAV loại này bị ROYG thu giữ tại tỉnh Marib.

Thị trường hàng hóa 

1. Các quỹ ETF vàng của Mỹ đã mất 61 tấn trong nửa đầu năm, mức giảm lớn thứ tư trong nửa đầu năm được ghi nhận. Tính theo đô la Mỹ, đây là mức giảm lớn thứ hai trong lịch sử. Cùng một loại kim loại, nhưng giá cao hơn. Khối lượng được ghi nhận không phản ánh hết lượng vàng còn lại. Xu hướng nhu cầu vàng tại Mỹ - Trọng tâm quý 2 năm 2026.

2. Việc mua 150 tấn vàng trong hai năm và 14 tấn trong quý 2 đã giúp Tether được mệnh danh là "gã khổng lồ không nhạy cảm với giá cả" trong số những người mua vàng lớn nhất thế giới. Các giao dịch mua bán là có thật. Nhưng quy mô mà họ tuyên bố thì không.

3. Khi giá vàng tiếp tục giảm, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đang tăng cường mua vàng. Riêng lượng mua trong tháng 7 đã lớn hơn tổng lượng mua của cả quý đầu tiên cộng lại. Trong khi các nhà đầu tư phương Tây đang bận rộn bán vàng, Trung Quốc lại vui vẻ đi theo hướng ngược lại.