Bạc xuất hiện tín hiệu chững lại ngắn hạn sau nhịp tăng mạnh, trong khi bạch kim tích lũy chặt chờ bứt phá. Kim loại quý ở trạng thái quá mua, rủi ro điều chỉnh gia tăng, dù nhu cầu vật chất tại châu Á và tích trữ vàng toàn cầu vẫn hỗ trợ xu hướng dài hạn.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG

Biểu đồ cho thấy bạc xuất hiện nến hangman ngay tại vùng giá cao kỷ lục, đây là tín hiệu cảnh báo sớm rằng động lượng tăng ngắn hạn đang chững lại sau một nhịp tăng mạnh. Trong phiên, lực bán đã đủ mạnh để kéo giá xuống đáng kể, phản ánh hoạt động chốt lời và dấu hiệu lực bán cung bắt đầu xuất hiện.

Biểu đồ cho thấy bạch kim đang tích lũy trong mô hình tam giác sau một nhịp tăng rất mạnh trước đó, phản ánh quá trình “nén” giá để hấp thụ cung ngắn hạn. Việc giá chưa giảm sâu cho thấy lực bán không đủ mạnh, trong khi bên mua vẫn duy trì kiểm soát xu hướng chính. Trong các chu kỳ hàng hóa mạnh, những pha tích lũy như vậy thường đóng vai trò là bàn đạp cho một nhịp tăng tiếp theo. Nếu giá phá vỡ cạnh trên của mô hình, khả năng cao bạch kim sẽ bước vào một sóng tăng mới để bù đắp việc chưa tăng kịp so với bạc.

Biểu đồ và phát biểu cho thấy giọng điệu của các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ đang cứng rắn trở lại, chủ yếu do lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và nền kinh tế tỏ ra khá bền bỉ. Trong ngắn hạn, đa số đều thống nhất giữ nguyên lãi suất, ưu tiên duy trì chính sách thắt chặt để tránh nới lỏng quá sớm làm lạm phát kéo dài. Tuy nhiên, điểm chung quan trọng là nếu lạm phát tiếp tục giảm và thị trường lao động hạ nhiệt dần, việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm vẫn được xem là phù hợp. Điều này phản ánh trạng thái “chờ xác nhận dữ liệu”, vừa giữ lập trường cứng rắn hiện tại, vừa để ngỏ khả năng nới lỏng khi điều kiện kinh tế cho phép.

Trung Quốc

Biểu đồ cho thấy thặng dư thương mại của Trung Quốc tăng vọt lên mức kỷ lục, chủ yếu nhờ xuất khẩu tăng mạnh trong khi nhập khẩu đi ngang, phản ánh năng lực sản xuất và khả năng cạnh tranh rất cao của khu vực công nghiệp. Điểm đáng chú ý là cơ cấu thị trường xuất khẩu đang dịch chuyển rõ rệt, khi Mỹ suy giảm mạnh vai trò, trong khi châu Phi, ASEAN, EU và Mỹ Latinh trở thành động lực tăng trưởng mới. Điều này cho thấy Trung Quốc đang giảm dần phụ thuộc vào thị trường Mỹ và tái định hình dòng chảy thương mại toàn cầu. 

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA

Biểu đồ so sánh khoảng cách phần trăm giữa giá vàng, bạc, bạch kim so với đường trung bình động 200 tuần cho thấy các kim loại quý hiện đang ở trạng thái quá mua tương đối lớn. Trong lịch sử, những giai đoạn mà giá nằm quá xa đường trung bình dài hạn thường xuất hiện gần cuối chu kỳ tăng, khi tâm lý hưng phấn đã lan rộng. Điều này không có nghĩa xu hướng tăng đã kết thúc ngay, nhưng rủi ro điều chỉnh hoặc đi ngang để hấp thụ đà tăng là cao hơn so với giai đoạn đầu chu kỳ. 

Biểu đồ COT cho thấy động lực tăng của bạc hiện nay chủ yếu đến từ nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ, trong khi nhóm đầu cơ lớn không còn mở rộng vị thế tương xứng. Điều này khiến cấu trúc thị trường trở nên mong manh hơn, vì dòng tiền nhỏ lẻ thường nhạy cảm với biến động và đòn bẩy. Khi yêu cầu ký quỹ bị nâng lên, chính nhóm này sẽ chịu áp lực lớn nhất và dễ buộc phải đóng vị thế. Do đó, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ tăng nếu lực mua từ các tay chơi lớn không sớm quay lại dẫn dắt xu hướng.

Biểu đồ cho thấy Nhật Bản đang tăng mạnh giá trị dự trữ vàng, đưa quy mô vàng lên mức kỷ lục và chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong tổng dự trữ quốc gia. Điều này phản ánh xu hướng đa dạng hóa dự trữ, giảm phụ thuộc tương đối vào tiền tệ và trái phiếu trong bối cảnh rủi ro tài chính - địa chính trị gia tăng. Việc dự trữ ngoại hối và tổng tài sản dự trữ cùng tăng cho thấy chiến lược phòng thủ tài chính chủ động, trong đó vàng đóng vai trò như tài sản ổn định giá trị. Xu hướng này không chỉ riêng Nhật Bản mà còn là tín hiệu chung cho thấy vàng đang trở lại vị thế cốt lõi trong hệ thống dự trữ toàn cầu.

Trung Quốc

Biểu đồ cho thấy mức chênh lệch giá bạc tại Thượng Hải đang tăng vọt, phản ánh tình trạng căng thẳng nguồn cung vật chất ở khu vực châu Á. Việc giá bạc ở thị trường phía Đông cao hơn gần 10% so với phía Tây cho thấy nhu cầu thực đang vượt xa khả năng cung ứng ngắn hạn. Điều này không còn mang tính tạm thời mà đã trở thành xu hướng kéo dài, đặc biệt khi mức giá thực tế tại châu Á đã tiến rất gần, thậm chí vượt xa các mốc cao lịch sử.