Thị trường kim loại giằng co: vàng đi ngang trong mô hình cờ giảm, bạc hồi phục với tín hiệu hai đáy, trong khi đồng bật tăng trở lại. Dữ liệu việc làm Mỹ yếu đi rõ rệt, còn nhu cầu vàng vật chất tại Trung Quốc tiếp tục tăng mạnh.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG

Giá vàng hiện vẫn dao động trong vùng hẹp sau nhịp giảm mạnh, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn lưỡng lự. Mô hình kỹ thuật hiện tại có xu hướng nghiêng về “cờ giảm”, phản ánh áp lực bán vẫn chiếm ưu thế.

Giá bạc tiếp tục phục hồi sau khi hình thành mô hình “hai đáy nhỏ” với tín hiệu nến “hai đáy song song” ở vùng hỗ trợ mạnh. Lực mua quay trở lại, giúp giá bật tăng và tiến gần vùng “đường cổ” – ngưỡng xác nhận cho khả năng đảo chiều xu hướng.

Giá bạch kim vẫn đi ngang trong biên độ hẹp 1.500–1.600 USD, phản ánh trạng thái cân bằng khi cả phe mua và phe bán đều chưa giành được ưu thế rõ ràng. Giá hiện giữ trên đường hỗ trợ dốc lên và đường trung bình EMA 50 ngày, cho thấy cấu trúc kỹ thuật tổng thể vẫn tích cực. Mô hình nến “đường xuyên” xuất hiện gần đáy biên cho thấy lực mua quay lại, trong khi nến “spinning top” hôm nay phản ánh sự do dự.

Giá đồng đã bật tăng trở lại sau khi hình thành mô hình nến “đường xuyên” tại vùng hỗ trợ trùng với đường trung bình 50 ngày, cho thấy lực mua đang quay lại. Cấu trúc giá hiện vẫn duy trì dạng “tam giác hướng lên”, đặc trưng cho mô hình tích lũy trước khi bứt phá.

Chỉ số DXY đã chạm vùng kháng cự quan trọng quanh mô hình “hai đỉnh”, nơi thường xuất hiện nhịp điều chỉnh hoặc tích lũy ngắn hạn. Mô hình nến “sao hôm” đang hình thành ngay tại vùng này, sau khi chỉ báo RSI chạm mức quá mua 70 điểm, báo hiệu đà tăng đang yếu dần.

KINH TẾ VĨ MÔ

Số liệu ADP cho thấy doanh nghiệp nhỏ tại Mỹ tiếp tục cắt giảm việc làm, mất thêm 10.000 việc trong tháng 10, đánh dấu tháng giảm thứ 5 trong 6 tháng gần đây. Trung bình 3 tháng qua, số việc làm giảm 29.333 việc/tháng – mức tồi tệ nhất kể từ đại dịch 2020.

Theo báo cáo của Challenger, Gray & Christmas, các doanh nghiệp Mỹ đã cắt giảm 153.074 việc làm trong tháng 10, gần gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái - mức cao nhất cho tháng này kể từ năm 2003.

Làn sóng sa thải được dẫn đầu bởi ngành công nghệ và kho vận, khi trí tuệ nhân tạo (AI) đang làm thay đổi cấu trúc việc làm và các công ty đẩy mạnh cắt giảm chi phí.

Tính từ đầu năm, tổng số việc làm bị cắt giảm đã vượt 1 triệu, cao nhất kể từ thời kỳ đại dịch, trong khi kế hoạch tuyển dụng mới lại ở mức thấp nhất kể từ 2011. Hoạt động tuyển dụng theo mùa cũng rơi xuống mức thấp kỷ lục kể từ khi bắt đầu thống kê vào năm 2012, phản ánh thị trường lao động đang suy yếu rõ rệt.

Áp lực lạm phát đình trệ đang gia tăng trong khu vực dịch vụ Mỹ. Chỉ số ISM Services PMI tháng 10 tăng mạnh lên 52,4 điểm trong khi đơn hàng mới tăng lên 56,2 điểm. Tuy nhiên, chỉ số việc làm giảm xuống còn 48,2 điểm, ghi nhận tháng thứ 5 liên tiếp co hẹp. Đáng chú ý, chỉ số giá đầu vào tăng lên 70 điểm, mức cao nhất kể từ cuối năm 2022, phản ánh diễn biến giá cả leo thang trong bối cảnh thị trường lao động yếu đi.

Trung Quốc

Lượng tàu chở hàng khô từ Trung Quốc sang Mỹ đang giảm mạnh, chỉ còn 41 chuyến, mức thấp nhất kể từ tháng 2/2024. Trong ba tuần qua, số tàu lớn giảm 42%, kéo theo sản lượng container giảm một nửa xuống khoảng 300.000 TEUs – mức thấp nhất trong gần hai năm.

Xu hướng này cho thấy thương mại Mỹ - Trung đang chững lại rõ rệt, phản ánh sự suy yếu trong cầu nhập khẩu và hoạt động logistics toàn cầu.

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA

Trung Quốc

Số liệu mới nhất cho thấy Trung Quốc đang xuất khẩu bạc nhiều hơn nhập khẩu, với 533,8 tấn xuất khẩu so với 221,1 tấn nhập khẩu trong tháng 9/2025, đưa cán cân ròng âm 312,7 tấn - mức thấp kỷ lục kể từ năm 2015.

Điều này cho thấy nguồn cung bạc nội địa Trung Quốc đang dần thắt chặt, khi nước này có xu hướng tích trữ trong nước thay vì nhập thêm.

Giá vàng hiện đã vượt mốc 4.000 USD/ounce, trong khi mức chênh lệch giá tại Sàn Thượng Hải vẫn duy trì dương. Điều này cho thấy nhu cầu vàng trong nước Trung Quốc đang tăng mạnh trở lại, với lực mua vật chất đóng vai trò dẫn dắt thị trường.