Vào thứ Hai, thị trường chứng khoán toàn cầu lao đao trước những lo ngại ngày càng tăng về khả năng suy thoái kinh tế tại Hoa Kỳ. Điều này đã kích hoạt một cuộc tranh luận sôi nổi giữa các nhà đầu tư và nhà phân tích về việc liệu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có cần tăng tốc chính sách nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng hay không.

Chỉ số biến động tăng vọt

Biến động mới nhất của thị trường đã đẩy Chỉ số biến động CBOE (VIX) tăng khoảng 50% lên mức 35,16, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2020. Thường được gọi là "thước đo sợ hãi", VIX đo lường kỳ vọng của thị trường về biến động trong ngắn hạn dựa trên các quyền chọn chỉ số S&P 500.

Chỉ số này phản ánh tâm lý và sự lo lắng của nhà đầu tư, với các giá trị cao hơn cho thấy sự gia tăng bất ổn của thị trường và tình trạng hỗn loạn tiềm ẩn. VIX được sử dụng rộng rãi như một thước đo rủi ro thị trường và tâm lý nhà đầu tư.

Thị trường cổ phiếu lao dốc

Sự gia tăng mạnh mẽ của chỉ số sợ hãi diễn ra trong bối cảnh thị trường cổ phiếu bị bán tháo rộng rãi. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm 12,4% xuống mức thấp nhất trong 7 tháng, đánh dấu mức lỗ lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2011.

Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 Futures giảm 3,3%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 2%. Cùng lúc đó, hợp đồng tương lai EUROSTOXX 50 giảm 2% và hợp đồng tương lai FTSE giảm 2,4%.

Báo cáo bảng lương gây chấn động

Báo cáo bảng lương tháng 7 yếu kém đã khiến thị trường định giá 78% khả năng Fed sẽ không chỉ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 mà còn nới lỏng thêm 50 điểm cơ bản. Các hợp đồng tương lai cho thấy sẽ có 122 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất quỹ từ mức hiện tại 5,25-5,5% trong năm nay, với lãi suất dự kiến sẽ ở mức khoảng 3,0% vào cuối năm 2025.

Dự báo của các chuyên gia

Goldman Sachs đã tăng tỷ lệ suy thoái trong 12 tháng thêm 10 điểm phần trăm lên 25%, mặc dù họ tin rằng rủi ro này được giảm thiểu nhờ khả năng nới lỏng chính sách đáng kể của Fed. Goldman hiện dự đoán sẽ cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9, tháng 11 và tháng 12.

"Tiền đề của dự báo của chúng tôi là tăng trưởng việc làm sẽ phục hồi vào tháng 8 và FOMC sẽ đánh giá mức cắt giảm 25bp là đủ để ứng phó với bất kỳ rủi ro giảm giá nào," họ cho biết. "Nếu chúng tôi sai và báo cáo việc làm tháng 8 yếu như báo cáo tháng 7, thì có khả năng sẽ cắt giảm 50bp vào tháng 9."

Trong khi đó, các nhà kinh tế của JPMorgan thậm chí còn bi quan hơn khi đưa ra tỷ lệ suy thoái ở Mỹ là 50%. "Giờ đây, khi Fed có vẻ như đang tụt hậu đáng kể, chúng tôi kỳ vọng sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tháng 9, sau đó là cắt giảm 50 điểm cơ bản nữa vào tháng 11," JPMorgan lưu ý.

"Thật vậy, có thể đưa ra lý do nới lỏng chính sách giữa các cuộc họp, đặc biệt là nếu dữ liệu tiếp tục yếu đi—mặc dù các quan chức Fed có thể lo ngại về việc động thái như vậy có thể bị hiểu sai."