Thị trường kim loại quý đang bước vào giai đoạn tích lũy sau khi hàng loạt yếu tố vĩ mô quan trọng đồng thời thay đổi. Những tín hiệu tích cực từ tiến trình ngoại giao giữa Mỹ và Iran đã giúp giảm đáng kể phần bù rủi ro địa chính trị trên thị trường năng lượng, trong khi lập trường vẫn mang tính thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì áp lực lên lợi suất trái phiếu và đồng USD.

Trong bối cảnh đó, giá bạc (XAG/USD) vẫn dao động trong biên độ hẹp, phản ánh trạng thái giằng co giữa kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ và môi trường lãi suất còn duy trì ở mức cao. Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn "nén giá", chờ một chất xúc tác đủ mạnh để xác lập xu hướng mới.

Tâm lý thị trường được cải thiện sau khi Tổng thống Mỹ tuyên bố sẽ khởi động vòng đàm phán mới với Iran, đồng thời hủy bỏ các kế hoạch tấn công quân sự đã được chuẩn bị trước đó.

Quyết định này được đưa ra sau khi Iran cùng các đồng minh quan trọng của Washington tại khu vực Vùng Vịnh, bao gồm Saudi Arabia, UAE và Qatar, kêu gọi ưu tiên giải pháp ngoại giao nhằm tránh nguy cơ leo thang xung đột.

Điểm đáng chú ý là các quốc gia Trung Đông đều lo ngại bất kỳ cuộc xung đột nào cũng có thể làm gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz – tuyến hàng hải chiến lược vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu tiêu thụ toàn cầu.

Thông tin trên ngay lập tức kéo giá dầu giảm mạnh. Dầu Brent lùi về quanh 84 USD/thùng trong khi WTI giảm xuống gần 80 USD/thùng, phản ánh kỳ vọng nguồn cung dầu toàn cầu sẽ không bị gián đoạn trong ngắn hạn.

Việc giá năng lượng hạ nhiệt cũng giúp giảm áp lực đối với lạm phát toàn cầu. Điều này làm gia tăng kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ có thêm dư địa để giảm mức độ thắt chặt tiền tệ trong thời gian tới. Triển vọng lạm phát thấp hơn cùng kỳ vọng lãi suất đạt đỉnh lại tạo môi trường thuận lợi hơn cho các tài sản không mang lại lợi suất như vàng và bạc.

Bên cạnh diễn biến địa chính trị, chính sách tiền tệ vẫn là biến số quan trọng nhất chi phối xu hướng của kim loại quý.

Tại cuộc họp FOMC gần nhất, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành trong vùng 3,50%–3,75%. Tuy nhiên, kết quả bỏ phiếu với tỷ lệ 9-3 cho thấy sự chia rẽ đáng kể trong nội bộ Ủy ban khi ba thành viên tiếp tục ủng hộ việc nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản.

Trong cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch Kevin Warsh nhấn mạnh việc giữ nguyên lãi suất không đồng nghĩa với việc Fed đã kết thúc chu kỳ thắt chặt. Theo ông, ngân hàng trung ương vẫn duy trì mục tiêu đưa lạm phát trở lại mức 2% và sẽ không ngần ngại hành động nếu các dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy áp lực giá cả còn dai dẳng.

Thông điệp này khiến phản ứng của thị trường diễn ra theo hai giai đoạn.

Ngay sau quyết định của Fed, xác suất thị trường dự báo tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 giảm mạnh, kéo đồng USD suy yếu và giúp vàng phục hồi trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, đà tăng không duy trì lâu khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm tiếp tục vượt 5,20% – mức cao đủ để làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc. Đồng USD cũng phục hồi trong những phiên cuối tuần, khiến kim loại quý quay trở lại trạng thái tích lũy.

Sự chú ý của thị trường hiện tập trung vào các báo cáo lao động của Mỹ, đặc biệt là JOLTS và báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls - NFP).

Nếu số liệu việc làm suy yếu, thị trường sẽ gia tăng kỳ vọng Fed tiến gần hơn tới chu kỳ cắt giảm lãi suất. Khi đó, đồng USD và lợi suất trái phiếu nhiều khả năng giảm trở lại, tạo động lực để vàng và bạc bứt phá khỏi vùng tích lũy hiện nay.

Ngược lại, nếu thị trường lao động tiếp tục duy trì sức mạnh cùng tốc độ tăng tiền lương cao, Fed sẽ có thêm cơ sở để duy trì lập trường cứng rắn. Kịch bản này sẽ hỗ trợ đồng USD, giữ lợi suất trái phiếu ở mức cao và tiếp tục gây áp lực lên nhóm kim loại quý.

Trên đồ thị ngày (D1), bạc hiện giao dịch quanh vùng 58,40 USD/ounce sau nhiều phiên dao động trong biên độ hẹp 57–60 USD.

Việc giá liên tục giữ được vùng hỗ trợ 57–58 USD cho thấy lực bán đã suy yếu đáng kể, trong khi dòng tiền bắt đầu quay trở lại tại các vùng giá thấp.

Về xu hướng, giá vẫn nằm dưới các đường EMA20, EMA50 và EMA100, phản ánh xu hướng trung hạn chưa chính thức chuyển sang tăng.

Tuy nhiên, một số tín hiệu kỹ thuật tích cực đang xuất hiện. Đường EMA10 đã bắt đầu hướng lên và khoảng cách giữa các đường trung bình động dần thu hẹp, cho thấy động lượng giảm đang yếu đi.

Đồng thời, chỉ báo MACD đã cắt lên trên đường tín hiệu, histogram duy trì trên ngưỡng 0, phản ánh lực mua ngắn hạn đang được cải thiện và khả năng hình thành nhịp phục hồi kỹ thuật.

Về các ngưỡng kỹ thuật quan trọng:

Hỗ trợ: 57,0–58,0 USD.

Kháng cự gần: 60–61 USD.

Mục tiêu tăng đầu tiên: 63,70 USD.

Mục tiêu mở rộng: 69,80 USD.

Hỗ trợ mạnh nếu phá vỡ 57 USD: 53,50–54,00 USD.

Một cú bứt phá rõ ràng lên trên vùng 60–61 USD sẽ xác nhận sự kết thúc của giai đoạn tích lũy kéo dài và mở ra dư địa tăng giá mới. Ngược lại, nếu vùng 57 USD bị xuyên thủng, xu hướng giảm trung hạn nhiều khả năng sẽ được nối lại.

Nhìn tổng thể, thị trường bạc đang chịu tác động đồng thời từ hai lực đối nghịch.

Một mặt, việc căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt kéo giá dầu giảm, qua đó làm dịu áp lực lạm phát và củng cố kỳ vọng Fed sẽ ít phải duy trì chính sách tiền tệ quá cứng rắn trong dài hạn.

Mặt khác, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn neo ở vùng cao lịch sử cùng lập trường thận trọng của Fed tiếp tục hạn chế dòng tiền quay trở lại nhóm kim loại quý.

Trong bối cảnh đó, bạc đang hình thành mô hình tích lũy với biên độ ngày càng thu hẹp. Điều này thường phản ánh sự cân bằng tạm thời giữa bên mua và bên bán trước khi xuất hiện một xu hướng mới.

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) công bố vào cuối tuần được đánh giá là chất xúc tác quan trọng nhất trong ngắn hạn. Kết quả của báo cáo sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng chính sách của Fed, diễn biến của đồng USD và lợi suất trái phiếu, từ đó quyết định liệu bạc có đủ động lực để bứt phá khỏi vùng tích lũy hiện tại hay tiếp tục kéo dài trạng thái đi ngang.

-------------------------------------------------
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch các sản phẩm hàng hóa trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá 0961.850.898

Link nguồn FB: https://www.facebook.com/oanhHCT